溫故而知新，梳理過去走勢對于當前方向性選擇還是有一定意義。國內糖市起始于14年秋冬之際的白糖牛市行情，至今已進入第三階段。第一階段是國內反轉走牛，外盤跌跌不休。第二個階段是外盤反轉逼空，內盤高λ盤整。當前進入第三階段，外盤高λ震蕩，內盤強勢上攻。
至今為止國內外兩個白糖市場走勢還是按照供需和供需關系預期進行，第一階段內盤的上漲來自進口管控和減產，當時外盤自18美分跌到10美分是因全球供應嚴重過剩。第二階段國際糖市主產國因天氣減產供應緊張上漲，國內糖市因走私超預期高λ盤整。當前第三階段國際糖市面臨從供應短缺向平衡過渡，國內處于國儲出庫平衡供需關系。
無論國內還是國外白糖市場，因供應緊張造成的糖價上漲已較為充分，當前市場多空分歧在于是否有更多的利好消息能刺激糖價走的更高？以當前糖價水平衡量，壓榨白糖利潤已很可觀。除非北半球出現嚴重災害性天氣，糖價再次難有上佳表現。
所以，國際糖市ì盾焦點已轉向交易成本，國內ì盾在于國儲出庫力度和出庫節(jié)奏上。大周期性行情性質改變需要有一個轉換期，國際糖市就處于牛熊轉換期，重要越大的級別轉換筑頂或筑底的時間越長。同時，筑頂或筑底都是一個反復夯實和確定的過程，頂或底是一個區(qū)域而非一個點，創(chuàng)出新高或新底并不代表形態(tài)性質發(fā)生改變。預計內外盤還是會維持高λ區(qū)間震蕩格局，暫時難以出現長期方向但中期選擇已經臨近。
