近期，國(guó)內(nèi)期現(xiàn)貨糖價(jià)持續(xù)走高。上周四，鄭糖主力合約期價(jià)更是收出一根長(zhǎng)陽線，市場(chǎng)為之驚訝。

　　不過，國(guó)內(nèi)糖價(jià)上漲并不是國(guó)內(nèi)糖市供應(yīng)出了問題，而是由國(guó)際原糖價(jià)格大幅上漲引發(fā)的。在有關(guān)部門嚴(yán)歷打擊走私食糖以及嚴(yán)控食糖進(jìn)口的情況下，國(guó)內(nèi)外糖價(jià)的聯(lián)動(dòng)性本應(yīng)減弱，為什么國(guó)際原糖價(jià)格的大幅波動(dòng)還會(huì)影響國(guó)內(nèi)糖市呢？

　　其一，2015/2016榨季之前的數(shù)個(gè)榨季，國(guó)內(nèi)糖價(jià)整體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，累計(jì)跌幅一度超過4000元/噸。糖價(jià)持續(xù)走低，制糖企業(yè)沒有了“好日子”。部分企業(yè)因連年虧損，不得不宣告破產(chǎn)。

　　其二，糖價(jià)的下跌打破了蔗農(nóng)的“發(fā)財(cái)夢(mèng)”，種蔗不掙錢使得他們改種其他農(nóng)作物，進(jìn)而導(dǎo)致糖料種植面積連續(xù)下滑。

　　最終，國(guó)產(chǎn)糖數(shù)量不滑，糖市出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的產(chǎn)不足需問題，國(guó)內(nèi)不得不大量進(jìn)口。

　　分析國(guó)內(nèi)糖價(jià)下跌原因，可以發(fā)現(xiàn)，其由我國(guó)進(jìn)口食糖和走私食糖數(shù)量龐大所致。前幾個(gè)榨季，國(guó)際糖價(jià)處在下跌趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)外糖價(jià)形成較大的價(jià)差，進(jìn)口食糖和走私食糖大量涌入國(guó)內(nèi)，不但打壓了國(guó)內(nèi)糖價(jià)，也讓國(guó)內(nèi)糖業(yè)“奄奄一息”。

　　如今，國(guó)際糖價(jià)翻倍上漲，即使有關(guān)部門放松對(duì)走私的打擊力度，放松對(duì)配額內(nèi)外進(jìn)口的管控，進(jìn)口食糖的數(shù)量也不會(huì)增加太多了。

　　和以住不同的是，當(dāng)前國(guó)產(chǎn)糖的數(shù)量已降到近幾個(gè)榨季的低點(diǎn)，但進(jìn)口糖數(shù)量增加有限，且進(jìn)口成本呈上升態(tài)勢(shì)，國(guó)際糖價(jià)的上漲自然會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成較大影響。

　　雖然當(dāng)前進(jìn)口食糖與走私食糖的數(shù)量較少，但不排除未來大量涌入的可能。估計(jì)，今后在對(duì)國(guó)內(nèi)糖價(jià)進(jìn)行漲跌分析時(shí)，只要分析國(guó)際糖價(jià)的走勢(shì)就可以了。

　　期貨日?qǐng)?bào)記者采訪廣西柳州、南寧的部分食糖貿(mào)易商時(shí)了解到，新榨季我國(guó)食糖產(chǎn)量估計(jì)在900萬噸，需求量估計(jì)在1500萬噸，供應(yīng)缺口在600萬噸。在國(guó)儲(chǔ)糖不拋售的情況下，供應(yīng)缺口只有依靠結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存、進(jìn)口食糖與走私食糖等來補(bǔ)充。供應(yīng)偏緊，糖價(jià)上漲的概率自然就大。

　　華泰期貨深圳分公司副總經(jīng)理陳維倬認(rèn)為，國(guó)際原糖期價(jià)從10美分/磅漲到當(dāng)前的20美分/磅，已經(jīng)消化了大部分利好，僅剩印度減產(chǎn)的利好還未完全得到體現(xiàn)。對(duì)于國(guó)際原糖期價(jià)而言，20美分/磅不是糖價(jià)長(zhǎng)期運(yùn)行的頂部，但可能是中短期的壓力位。